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民生医药关注新基药落实关注招标-【新闻】

发布时间:2021-04-05 18:54:41 阅读: 来源:保温管厂家

我们对行业当前的运营状况从医疗机构的业务量、药品在终端的销售情况、医保筹资情况及统计局数据进行多方面的分析。基于对下半年行业进入招标季的判断,提出相应的投资策略,一方面新的基药目录的落实值得我们关注,另一方面,我们年度策略提出的新进医保目录,中标省份尚且较少的品种有望受益。我们对新基药目录推出后各省的政策进行了深入跟踪研究,我们认为新基药的落实进度会超出市场预期,重点关注新进基药目录的独家品种。

行业运行现状增速较去年有所放缓,横向优势明显

通过对医疗机构业务量及行业终端增速的分析,我们发现当前的行业整体增长情况较2012年差。但是由于从过往经验看,医保筹资是行业先行指标,由于2012年医保筹资总体增速在25%以上,我们认为2013年行业整体增速保持20%以上问题应该不大。因此下半年随着各地招标的进行,整个流通环节的观望情绪缓解,行业整体增速有望回升。行业增速将呈现前低后高态势。另外,从统计局数据看,对比其他行业,医药行业的相对优势还是比较明显的。

投资策略关注新基药目录落实、关注招标启动

2013年年度策略中我们提出了五方面的投资思路:一是关注县级公立医院改革的全面铺开,首推和佳股份(300273);二是认为独家的中药注射剂、辅助用药仍然为增速最确定类别,推荐红日药业(300026)、康缘药业(600557)、双鹭药业(002038)等公司;三是认为新进医保目录,中标省份尚且较少的品种有望受益于招标年,标的有益盛药业(002566)、羚锐制药(600285)等公司。四是基药仍将继续放量,关注昆明制药(600422)、中恒集团(600252)等公司。五是进口替代策略,受益公司包括利德曼(300289)、华仁药业(300110)、三诺生物(300298)、华东医药(000963)、长春高新(000661)等公司。上半年前两个思路的标的表现最好,目前看来这些思路仍然适用,结合下半年的政策环境我们重点关注新基药目录的落实,关注招标启动。

我们认为新基药目录的落实进度会超出市场预期。据我们统计到目前为止已经有9个省份推出了过渡期落实政策,整体而言是延续前期非基药招标的结果,部分新进基药目录品种已经可以开始销售。整体而言该9省的政策环境宽松,其中最宽松的是湖南省、海南省、四川省和广西省,它们将非基药的质量层次划分延续了下来。

我们认为值得重点关注的,受益较大的标的如下:誉衡药业(002437)(氯吡格雷、安脑丸);众生药业(002317)(复方血栓通);贵州百灵(002424)(银丹心脑通)。

对于非基药招标带来的机会和受益品种我们延续年度策略观点。

目前我们重点推荐誉衡药业、红日药业和江中药业(600750)。

风险提示

各省招标进度低于预期。(民生证券)

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